资金管理的一个常见误区

又看了一遍彻底明白了
极好的贴子

墙爷霍师傅的贴子
都是原则性的指导性的

大问题必须整清楚

James 发表于 2014-10-28 07:01
不行，还是迷糊。
取款怎么会是连续事件？
或者这么说：如果一开始计算出这个1%的诸多条件里包含着“日后不 ...

我觉得需要举一个暴力简单的例子：

一个人有100块钱，去参加翻硬币游戏，正反面的概率都是50%,如果猜对了会获得50块，输了需要付出10块。
那么每猜一次，我们的EV=0.5*50+0.5*(-10)=20。
如果赢了钱我们从来都不取出的话，可想而见在一个优势如此大的游戏，即使游戏无限多次，破产概率是非常非常低的。
可是，如果我们赢钱了全部提取的话，很快就会破产了，其实就是0.5的十次方。
总结一下，说白了，就是盈利可以来对抗波动，而如果完全提取，那么总有某个时点资金会跌到水线之下，直到完全破产。

superharry33 发表于 2014-10-27 14:36
霍兄，我明白你原文说的意思，所以说你说的是对的。
我原文想再额外补充一点，关于在亏损后是否补充本金 ...

你说的非常对，其他条件不变的情况下，RoR是BR的单调增函数，所以BR一旦变动，RoR也会变。

我非常感兴趣的是你说的一个“带dividend的股价走向图”。我曾想比较dividend adjusted growth rate，放狗搜索很久，都没搜到类似的股价走向图，非常纳闷，这难道不是非常常见的一个需求吗？怎么会没有网站做出来，至少Google Finance和Yahoo Finance都没有。你如知道哪里能搞到，可否告知，跪谢！

James 发表于 2014-10-27 17:01
不行，还是迷糊。
取款怎么会是连续事件？
或者这么说：如果一开始计算出这个1%的诸多条件里包含着“日后不 ...

看下面这句话：

如果一开始计算出这个1%的诸多条件里包含着“日后不取出赢利”，那么在一个月之后，假设取出了3000盈利后本金还是回到2万，重新计算的条件里仍然包括着“日后不取出赢利”，结果不还是1%吗？

一个月后取出了3000，说明一个月前的“日后不取出盈利”的条件没有做到。那么，当时计算出的1%就是错误的。

应该把一个月前的条件改为“如果盈利上3000则取出来，且仅取一次”。这样的话，破产概率将高于1%，具体多少取决于很多条件，作为无责任瞎JB估计，我觉得可能在1.5-2%左右。

James 发表于 2014-10-27 17:01
不行，还是迷糊。
取款怎么会是连续事件？
或者这么说：如果一开始计算出这个1%的诸多条件里包含着“日后不 ...

17楼的例子有个问题，如果一个资金管理体系里可以允许一天输10-20%，我相信破产率会远远高于1%。

这倒没什么，因为“一天输10%-20%”这种事儿是已经量化在Standard Deviation里面的，而Standard Deviation就是计算RoR的一个参数。换句话说，这些已经考虑进去了。

如果一天输10%-20%在历史数据里面是个常态现象的话，此人计算出来的RoR绝不会是1%这么低。

Howard 发表于 2014-10-27 20:02
这倒没什么，因为“一天输10%-20%”这种事儿是已经量化在Standard Deviation里面的，而Standard Deviatio ...

说半天好像跟你意思一致。

看不懂数学，唯有顶贴，我等蠢人保持40个买入就升级看看的原则就好。

Howard 发表于 2014-10-28 09:50
你说的非常对，其他条件不变的情况下，RoR是BR的单调增函数，所以BR一旦变动，RoR也会变。

我非常感兴趣 ...

霍兄你所想了解的问题在金融学上已经有了大量的研究，股利增长模型是比较早期的理论了，现代金融都采用一种叫做continuous timing finance的方法。简单来说，均是假定股价符合一个geometric brownian motion,你可以参看维基百科链接

这其中，股利仅仅只需要作为DRIFT中的一个递减项，也就是说假设原本在不分红的情况下股价增长率是r,然后股息率是q，因为是continuous time,可以直接递减，那么r-q就是带有股息的股价增长率

Howard 发表于 2014-10-28 10:03
说半天好像跟你意思一致。

非常简单的一个应用就是，比如你本来的赢率是10BB／100Hand,然后你决定盈利了都提取30%，我们把盈利和取款想象成连续的，那么换句话说，你就应该用7BB／100HAND去估计你的ROR。当然这是一种大概的办法，实际中无法符合大量的假设，去可以得到近似的结果。

Howard 发表于 2014-10-28 09:50
你说的非常对，其他条件不变的情况下，RoR是BR的单调增函数，所以BR一旦变动，RoR也会变。

我非常感兴趣 ...

REUTERS有没有？我们公司倒是有。不过是自己做的。