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标题: 货币基金-货基收益率下行通道打开最好投资时机已过 [打印本页]

作者: 8117189 时间: 2019-5-24 11:43
标题: 货币基金-货基收益率下行通道打开最好投资时机已过

从几十亿元规模起步，只用了短短半年多时间，余额宝规模已逼近5亿元大关，货币基金这个早就不算新鲜的事物，却在互联网金融的渗透下，变得光芒万丈，璀璨夺目。额度回收
从6%到7%，再到现在的跌破6%，变化多端的货币基金7日年化收益率，牵动着不少投资者异常敏感的神经。
一个相当严肃的问题摆在了所有投资者的面前对基金的投资，你真的做到了心中有底吗？选择了货币基金，是否就真的万事无忧？
过去一周，不少风头正盛的货基七日年化收益率跌破6%。伴随市场资金面宽松，货币基金收益率下行通道已然打开，货币基金收益率破五似乎已在诸多基金人士的预期之中。
各类宝宝产品也刺激着银行的神经，活期储蓄流失，也让银行的反击措施接连亮相。针对货币基金主投品种银行协议存款提前支取不罚息的优惠政策也面临取消的传言，似乎对货基的收益有着不小的威胁。短期内，货币基金投资的最好时机是否已过去？
七日年化收益率跌势继续
互联网大肆宣扬的货币基金七日年化收益率，在接连破7%和6%后，下跌的势头仍在继续。
来自同花顺统计数据显示，今年1月，除去短期理财基金和货币基金B类份额，98只货币基金的A类七日年化收益率平均为554%，其寿安保货币A南方现金通A民生现金宝和华夏财富宝四只货币基金的同期七日年化收益率超过7%，24只货币基金七日年化收益率在6%~7%。在刚过去的2月份，货币基金A类份额的七日年化收益率均值已跌至517%，没有一只货基的年化收益率超过7%，维持在6%至7%的货币基金也跌至17只左右。进入3月份后，华夏财富宝天弘增利宝等对接互联网的货币基金产品，七日年化收益率都已跌破6%。货币基金A类份额的七日年化收益率整体回落至468%。
货币基金收益率下行通道已经打开，未来还将继续下降，下一步我们预计货基七日年化收益率会回到5%以下，这也是货基比较正常的水平。华南某货币基金基金经理表示。
天弘增利宝基金经理王登峰也曾坦言余额宝的收益率下降会持续一段时间，会寻找到新的均衡点，下一个可能是年化收益率45%左右，再往下目前还看不到。56月份银行的资金面可能还会紧张。
汇丰晋信基金认为，央行过去一周连续进行了2次正回购操作，累计14天正回购78亿元28天正回购1亿元，中标利率均为38%和4%，扣除到期量后，总计回笼资金7亿元。正回购规模继续增加，依然没有改变资金面宽松的格局。虽然在公开市场上央行通过正回购予以对冲，但一时难以抵消。短期内央行正回购操作还将持续，中长期来看资金面将逐渐由宽松逐渐转为中性。
年度收益率难超5%
由于货币基金收益紧跟市场资金面波动，七日年化收益率具有短期性和波动性，并不能真实反映货币基金的收益率。
事实上，除七日年化收益率外，万份单位收益成为衡量货币基金盈利能力的硬性指标。统计数据显示，自24年以来，万份单位收益均值高于3元的年份仅有27年28年211年和213年，其余年间都维持在1元至2元。均值最高的年份为大熊市28年，达到了34888元。
从年化收益率来看，在货币基金收益率创出新高的213年，A类份额表现最好的工银瑞信货币基金年化收益率不到44%。由此可见，过往数据显示，货币基金平均年化收益率在3%~4%，超过5%的货基收益更是难以寻觅。
统计数据显示，年初至上周五(3月7日)，货币基金A类份额已实现的平均收益率为939%。
最好投资时机或已过去
由于去年以来6月的流动性紧张，在马年开局有所转变，市场资金面的宽松超过了不少基金人士预期。
鉴于市场资金面的宽松，此前敲定的高定价的协议存款也陆续到期。货币基金收益率步入下降通道，短期内其最好的投资时机已经过去。沪上某货基基金经理对《每日经济新闻》记者表示。
眼下对于银行给予的反击，基金更关心的是市场传出的银监会要求的两率一致问题即同业定期存放中的基金定期存款应付利率，两率是否一致。两率如果一致，显然会拉低货币基金目前的收益率。上述基金经理进一步表示。
对于基金经理而言，调整货币基金的资产配置以谋求更高的收益，显得更加迫切。华泰柏瑞货币基金基金经理郑青表示，春节过后，在外汇占款多增节后资金回流等因素的推动下，债券市场出现了上涨，而占货币基金较大投资比重的同业存款利率水平快速下降。在此情况之下，我们对资产配置进行了微调，适当地增加高等级短期融资券的比重以获取资本利得，在保证流动性和安全性的同时为持有人提供尽可能高的收益。此外同业存款和银行间业务仍然是投资重点，通过期限的调整来满足组合流动性和安全性的需要。

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